腾讯控股虎牙的靴子终于落地。

4月3日晚间，虎牙发布公告称，其全资子公司LinenInvestmentLimited向虎牙和欢聚集团发出通知函，称已行使其股权，购买了16,523,819股虎牙B类普通股，总收购价约为2.626亿美元。

交易完成后，腾讯成为虎牙最大股东，投票权提高到50.1%，从2017年投资虎牙，到2020年完成控股，腾讯在游戏直播行业的势力版图进一步扩大。

事实上，在虎牙之前，腾讯已经持有斗鱼37.18%股份，为斗鱼第一大股东；如今再控股虎牙之后，同时成为游戏直播行业两大巨头的大股东。

从熊猫直播的倒下，我们也许一直误会了一件事：游戏直播，已经不再是今天的主流。

2019年3月30日，熊猫直播正式关站，COO张菊元在内部信中写到：“直播进入最坏的时代，但对巨头来说，或许是最好的时代。”如今腾讯携手虎牙打开直播新赛道，这将是两家合并推进的重大信号，腾讯将要发力直播行业，也将深刻改变直播行业战略格局。

01游戏直播行业新战场

腾讯控股虎牙的伏笔早就埋下。早在2018年3月8日，YY发布公告称，旗下虎牙直播获得了来自腾讯的约4.616亿美元B轮战略投资。当时双方即投明确约定，腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日之间，按照届时的市场公允价格购买虎牙的额外股份，达到50.1%投票权。

据此前媒体报道，腾讯互娱早在2019年3月时曾专门成立游戏直播业务部，协调虎牙、斗鱼与自家企鹅电竞的业务，之后内部也曾小范围探讨过虎牙和斗鱼合并的可能性。也是去年开始，虎牙管理层也开始为迎接腾讯做准备。

不过，值得注意的是，在游戏直播这个赛道，伴随着2019年开始的快手入局、B站加大投入力度，无论斗鱼还是虎牙，包括腾讯自己，游戏直播行业看上去又进入了一个新的竞争阶段。

除了斗鱼和虎牙，新生代的短视频网站快手、B站和抖音，均在奋力争抢游戏这块大蛋糕。

快手的游戏直播一直在许多人视野之外“猥琐”发育，从2016年初直播功能上线，2018年开始把游戏直播单列，再到2019年大力发展游戏直播，步步为近。

2019年7月15日，快手首次公布的数据显示，快手站内游戏直播移动端日活跃用户超3500万，彼时，根据QuestMobile当时的数据，斗鱼和虎牙的日活跃用户分别在1500万左右、1100万左右，合计2600万，两大游戏直播平台，加起来跃用户竟还比不上快手。

除了快手，号称“国内最大的游戏视频社区”B站也将目光转向游戏直播领域。

B站曾对外透露，游戏类内容是其最大的内容品类之一，B站还拥有自己的电竞战队，在全球大热的英雄联盟职业联赛以及守望先锋职业联赛中都出现了B站的身影。

2019年12月4日，B站击败快手、斗鱼、虎牙等平台，以8亿元总价拍得了全球最流行的PC电竞游戏英雄联盟全国总决赛中国地区三年独家直播版权。

虽说快手和B站腾讯都有投资，但相比于在虎牙和斗鱼当中的全权话语，腾讯与这两个平台的关系是个谜。

而在B站与快手这两大平台外，腾讯其实还需要面对一个更为强劲的潜在对手——字节跳动。

02游戏领域“头腾大战”

多年来，腾讯一直在内容领域拥有至高话语权。不过，新入局的字节跳动试图分食腾讯的蛋糕，也给腾讯这个游戏帝国版图增加不确定性。

游戏研发能力是目前摆在字节跳动面前的难题。为此，字节跳动已经在上海、北京、深圳、杭州自研中心四地组建了超过1000人的开发团队，进军自研重度游戏。

2020年春节期间，字节跳动在休闲游戏领域表现出了惊人的爆发力，免费游戏榜TOP10中，字节跳动发行/代理的游戏占据了6个，TOP5的游戏中占据了4个。

除了休闲游戏外，从2019年下半年开始，字节跳动就开始尝试重度游戏的研发，《战斗少女跑酷》已经获批版号，《热血街篮》已经正式开始了公测，未来还将推出一款与《王者荣耀》相似的竞技产品。

此外，据AppGrowing最新数据显示，游戏行业各大买量投放平台中，字节跳动系产品以47.1%的手游投放数量占比挤开了腾讯广告，位列第一。2019年，前100名广告支出最多的手游当中，有63个将大部分广告投放于今日头条。

对于腾讯而言，来自字节跳动的挑战是全方位的。为此，腾讯早在去年发起对字节跳动的内容管控，火山小视频、今日头条、西瓜视频等字节跳动系产品相继被禁止直播《王者荣耀》、《穿越火线》等游戏。

此外，此前抖音牵手罗永浩进军电商直播，首秀虽然“翻车”，但当天超1.1亿的销售额，4800万次围观，显示了抖音强大的流量变现能力。

字节跳动在游戏上的推广和流量是占据优势的。虽说其已经因为游戏内容被腾讯频频地送上被告席，但是未来字节跳动如果凭借自身强大的流量打通游戏版权等各种问题，抖音入局游戏直播，或许也并不是难事。

03腾讯的“自救”能否创造新风口

所谓“流水的直播平台，铁打的腾讯”，作为斗鱼、虎牙、B战、快手的投资方，腾讯手握绝大部分的游戏版权和电竞内容，也具备向全产业链渗透的能力。此次面对直播界的新变革，腾讯手握的资源分配决策和战略调整，也将事关游戏直播的终局。

在打压对手的同时，腾讯也在整合资源，对游戏直播发起一场浩大的攻势。在这次虎牙引进的四位腾讯高管中，英雄联盟中国区负责人黄凌冬和穿越火线赛事负责人许光都是腾讯准备合并直播资源的信号。结合几天前字节跳动加速手游开发和开发“重度游戏”的绿洲计划的新闻，别有一番风味。

腾讯作为上游内容厂商，手握绝大部分的游戏版权和电竞内容，也具备向全产业链渗透的能力。腾讯目前的布局是在打造一个行业的生态，促进行业整体的融合，未来这种新型泛娱乐视频平台的竞争会更加激烈。

如今，游戏直播这个赛道还是原来的赛道，但直播赛道越来越宽，腾讯对游戏直播行业竞争态势的激烈程度一定心知肚明，如果再不进一步发力直播行业的话，很有可能在自己引以为傲的游戏行业失去优势。因此除了游戏之外，腾讯也在积极地寻找其他出路。

在几天前，腾讯又增持了拼多多的股票，并且完成了对环球音乐股权的收购。从这些并购案中，不难看到腾讯在针对阿里的同时，也在同时把枪口瞄准了抖音：电商带货、音乐直播，这些都是抖音目前发力的重要对象。

但在腾讯之外，我们也看到其他企业也在打着直播的主意，和以前注重流量的打法不同，这些互联网公司更注重用户黏度。这也是斗鱼和虎牙能够在直播行业大洗牌下依然生存至今的最大秘诀，在这场斗争当中，我们看到了“去二次元化”的B站、和百度进行合作的触手、希望打通“个人直播”和短视频界限的字节跳动，直播已经从跑马圈地开始转向深耕。

一时之间，虎牙、斗鱼、B站、快手，各大平台动作频频，直播赛道好不热闹。此时，整个行业在经历了上半场的野蛮生长后，已经进入下半场。

如果说上半场是讲究速度的闪电战，下半场则是比拼耐力的拉锯战。这场拉锯战的落脚点，将会是用户流量。

毕竟有了流量，就不愁拉锯战中带来的能量消耗。况且，整个互联网界的人口红利已经消逝，寻找新增用户也已成为摆在各个垂直行业面前的共同命题。

总之，对于布局直播的各家平台而言，行业下半场将是深耕用户的一次比拼，也是相当艰难的一场竞争。要想统一直播市场，无论是腾讯还是其他巨头，都还有较长的一段路要走。